ВОЗВРАЩЕНИЕ СИЛЬНОГО ДОЛЛАРА.

По мере того как близится окончание военной операции в Ираке, военный фактор оказывает все меньшее влияние на ситуацию на мировых рынках. Финансовые аналитики и инвесторы в своих прогнозах и действиях реже оглядываются на события на Ближнем Востоке, обратив внимание на состояние мировой экономики.



Именно этим можно объяснить колебания валютных котировок в конце прошлой недели. В пятницу на валютном рынке наметилась тенденция повышения котировок доллара относительно ведущих мировых валют после обнародования данных Министерства торговли США о состоянии национального торгового баланса - одного из основных факторов ослабления американской валюты.



Импорт в США в феврале 2003 года превысил экспорт на $40.3 млрд. Налицо положительная динамика по сравнению с декабрем прошлого года, когда дефицит торгового баланса достиг исторического максимума - $44.9 млрд. Кроме этого, участников валютного рынка обнадежили данные об увеличении объема розничных продаж и индекса уверенности американских потребителей. Что это - признаки того, что американская экономика начинает выбираться из рецессии и пора готовиться к новому взлету доллара?



"Незначительное улучшение состояния торгового баланса еще не значит, что началось общее оздоровление американской экономики. Пока рано говорить о том, что ситуация кардинально изменилась, - говорит "Финансовым Известиям" Алексей Моисеев, аналитик "Ренессанс Капитал". - Пока не возобновится приток инвестиционного капитала в США и не улучшится платежный баланс страны, доллар вряд ли сможет укрепиться на мировых рынках. Инвесторы, в свою очередь, не станут вкладываться в американскую экономику до тех пор, пока темпы ее роста находятся на стадии падения". Cтремительное усиление европейской валюты, наблюдавшееся в течение последнего года, произошло в первую очередь за счет изменения в положительную сторону платежного баланса стран еврозоны. В 2002 году значительно сократились масштабы бегства капитала из Европы в более привлекательную американскую экономику, достигавшие прежде $300 млрд в год.



Тем не менее, говоря о замедлении темпов экономического роста в США, необходимо помнить, что состояние американской экономики даже сейчас не в пример лучше, чем в Европе или в Японии. Германии, чтобы не повторить судьбу японской экономики, необходимо срочно решать серьезные структурные проблемы, во Франции назрели изменения в налоговом и трудовом законодательстве. "В целом американская экономика по сравнению с европейской более гибкая и приспособленная к потрясениям, - считает Алексей Моисеев. - В США не так заметно засилье экономической бюрократии, более развитая рыночная инфраструктура, меньше участие государства в национальной экономике". Все это позволяет надеяться, что экономика США гораздо быстрее восстановится от последствий спада в мировом хозяйстве и вернет былую инвестиционную привлекательность, а с ней и стабильность национальной валюты.



Пока же "не стоит полностью сбрасывать со счетов и влияние иракского фактора на поведение доллара, неопределенность вокруг Ирака еще долго будет держать в напряжении товарные и фондовые рынки", считает Томас Тайгесен, аналитик банка Enskilda . Высокие цены на нефть и вялость инвесторов не лучшим образом отражаются на структуре платежного баланса и стабильности национальной валюты США. А дополнительные военные расходы и ожидаемые масштабные вливания в послевоенный Ирак отрицательно скажутся на бюджете США, $400 млрд дефицита которого и без того тянут доллар вниз.