КРИЗИС В БРАЗИЛИИ МОЖЕТ НАКРЫТЬ РОССИЮ .

Сосредоточив внимание на падающем американском рынке, инвесторы проморгали другую беду - финансовый кризис в Бразилии, который грозит поразить и другие развивающиеся страны. Курс бразильского реала упал до рекордно низкой отметки, попутно обвалив валюту зажатого между двумя крупнейшими странами Латинской Америки - Бразилией и Аргентиной - Уругвая. Для российского фондового рынка бразильский кризис может стать даже более чувствительным ударом, чем падение американских акций.

"На рынке российских еврооблигаций нет своего тренда, мы ходим вслед за Бразилией", - говорит трейдер Банка Москвы Александр Николаев. Котировки бразильских облигаций с погашением в 2014 г. упали во вторник до 50% от номинала (самого низкого уровня с 1995 г. ) , а доходность выросла до 25%. Вчера днем рынок отыграл часть потерь: цена составила 53,38, доходность - 23%. Старший аналитик "НИКойла" Алексей Казаков уверен, что для нашего фондового рынка бразильский кризис гораздо хуже, чем стагнация американской экономики. По его оценке, индекс РТС может упасть до 300, а возможно, и до 270 пунктов - уровня начала года. Вчера российский фондовый индекс находился на отметке 323.



Осколки от бразильского взрыва - если он таки случится - разлетятся по всему миру. Объем внешнего долга Бразилии составляет около $450 млрд, из которых 4/5 привязаны либо к курсу доллара, либо к инфляции, что, впрочем, почти одно и то же, поскольку девальвация и инфляция, по выражению Казакова, "идут рука об руку". Казаков приводит следующие цифры: снижение курса реала к доллару на 1% увеличивает бразильский долг на $1,4 млрд. Между тем во вторник реал упал на 3,3% , вчера - еще на 2,39%. Всего с начала года падение составило 30%.



Если инвесторы понесут убытки в Бразилии, они, во-первых, компенсируют их, закрыв прибыльные позиции на других развивающихся рынках, в том числе в России, говорит Казаков. Вторым негативным моментом, по мнению аналитика, станет то, что, обжегшись на Бразилии, инвесторы надолго потеряют интерес к развивающимся рынкам. Достанется и США, поскольку у американских банков большие лимиты на Бразилию.



Между тем не кто иной, как министр финансов США Пол О'Нил, стал катализатором кризиса. В воскресенье О'Нил заявил, что посоветовал Бразилии, Аргентине и Уругваю проводить эффективную экономическую политику и не обращаться за финансовой поддержкой. По его словам, деньги международных финансовых институтов могут в итоге оказаться на счетах швейцарских банков. Бразилия потребовала извинений, и во вторник пресс-секретарь Белого дома и посол США в Бразилии попытались исправить положение, похвалив экономическую политику правительства и заявив, что Вашингтон "сожалеет о случившемся".



Однако было поздно. Курс бразильского реала, падавший шесть дней подряд, во вторник обвалился еще на 3,3% ; в среду падение продолжилось, и курс достиг рекордно низкой отметки 3,45 реала за доллар. Попытка Центробанка сдержать падение за счет продажи около $50 млн не увенчалась успехом. В августе ЦБ Бразилии планирует потратить на интервенции не менее $1,8 млрд.



В отличие от Аргентины, банковская система которой рухнула, а экономика четвертый год пребывает в рецессии, в Бразилии не было кризиса в экономике, хотя растет она медленно. По данным опроса экономистов, проведенного Центробанком Бразилии, ВВП в этом году вырастет менее чем на 2%. Но кризис на финансовых рынках может подорвать экономику. Бразильские облигации, валюта и акции падают уже около двух месяцев, поскольку в президентской гонке лидируют два левых оппозиционных кандидата. Инвесторы опасаются, что новый президент не будет проводить политику, необходимую для обслуживания долгов. У внешнеторговых компаний сложности с получением долларовых кредитов, поскольку ставки overnight составляют 18% , а процентные ставки по банковским кредитам превышают LIBOR на 6% (еще три месяца назад спрэд был в четыре раза меньше). Компании вынуждены покупать доллары на рынке. Приток иностранного капитала существенно сократился, а стоимость уже инвестированных средств падает с каждым днем. Все это заставило бразильские власти, которые недавно взяли у МВФ $10 млрд в рамках ныне действующей программы кредитования, обратиться к фонду за дополнительной помощью. Во вторник в Вашингтон отправилась делегация правительства; ни в Бразилии, ни в МВФ пока не говорят, о какой сумме может идти речь. А учитывая высказывания О'Нила и возможный переход бразильского кризиса в неуправляемую стадию, страна может не получить ничего. В МВФ еще помнят, как в прошлом году дали Аргентине $8 млрд в августе, когда экономика рушилась и уже ничто не могло ее спасти. "Того факта, что Бразилия обратилась в МВФ, недостаточно, чтобы изменить негативные ожидания. Рынок требует конкретных действий", - говорит Марцело Саломон, главный экономист ING Barings в Сан-Паулу.



Между тем бразильские проблемы перекинулись и на соседний Уругвай. Чтобы предотвратить отток средств из банков, Центробанк Уругвая впервые за 60 лет закрыл во вторник все банки страны. Уругвай в июне перешел на плавающий курс, что было одним из условий предоставления кредита МВФ на $1,5 млрд. С тех пор песо потеряло половину стоимости.