ЛОКОМОТИВЫ ПРОМЫШЛЕННОГО РОСТА КАТЯТСЯ ПО ИНЕРЦИИ.

Послекризисный инвестиционный бум пока не затронул ключевые отрасли российской экономики. Лидеры прошлогоднего подъема - машиностроительная и пищевая промышленность - оказались аутсайдерами по темпам обновления производственных мощностей. Если инвестиции в эти отрасли не начнут расти, отечественным компаниям не на чем будет делать конкурентоспособные товары, тревожатся экономисты. Будет вам обновление основных фондов, обнадеживают промышленники, дайте только навести порядок на предприятиях.

Российские власти гордятся тем, что в 2001 г. экономика росла за счет внутренних факторов. Ориентированные на национальный рынок предприятия расширяли производство, чтобы удовлетворить растущий внутренний спрос. Машиностроение и "пищевка" увеличили выпуск на 7,2% и 8,4% , при том что промышленное производство в целом выросло всего на 4,9%.

Однако опережающий рост в отраслях "высоких переделов" может наткнуться на непреодолимый барьер. По расчетам Центра развития, в 2001 г. инвестиции в машиностроительные и пищевые предприятия были даже ниже, чем в кризисном 1998 г. (см. таблицу). Инвестиционный голод тем опаснее, что в этих отраслях мощности, способные производить конкурентоспособную продукцию, загружены почти под завязку. И если ничего не изменится, предприятия вскоре просто перестанут наращивать выпуск качественных товаров, полностью уступив инициативу импортерам.

Эксперт Центра развития Валерий Миронов объясняет инвестиционный перекос низкой текущей рентабельностью "внутренних" отраслей. "Среднемесячная рентабельность экспортных отраслей в последние два года была выше 20% , а в нефтедобыче - выше 40% ", - говорит экономист. У машиностроителей рентабельность всего 8% , а у пищевиков - меньше 7%. "Переток ресурсов от экспортеров, поглотивших в последние годы несколько крупных машиностроительных заводов, в обрабатывающий сектор так и не начался", - с сожалением констатирует Миронов.

Впрочем, этого перетока и не следовало ожидать, считает Кирилл Тремасов из МДМ-банка. "Была просто скупка по дешевке того, что еще оставалось, - утверждает он. - А сейчас нефтяникам и вовсе не до вложений в российские предприятия - они хотят инвестировать за границей, чтобы расширять рынки сбыта. Поэтому "рублевые" отрасли вряд ли дождутся инвестиций и в этом году".

По словам предпринимателей, инвестиции пока не идут во внутренние отрасли из-за того, что там еще не завершилась реструктуризация производства, без которой любые вложения в основные фонды неэффективны.

Фонд прямых инвестиций Baring Vostok Capital Partners вложил $26 млн в три кондитерские фабрики в центре России. Партнер BVCP Андрей Костяшкин объясняет прошлогодний спад инвестиций в пищепроме тем, что переработчики - прежде всего мясные и молочные комбинаты - столкнулись с нехваткой отечественного сырья. "По-видимому, часть инвестиций, которые шли прежде в "пищевку", направлены в сельское хозяйство, чтобы преодолеть это ограничение", - говорит Костяшкин. По мнению директора консультационного департамента компании "Юникон/МС" Василия Прутковского, дефицит сырья будет ликвидирован не раньше чем через 1,5 - 2 года, а до тех пор инвестиции в переработку будут "вялыми".

Костяшкин рассчитывает, что к 2004 г. должен вырасти и уровень рентабельности пищепрома. "Мы вправе ожидать оздоровления сектора за счет схода со сцены неэффективных предприятий, - говорит он. - Правда, этот процесс будет тормозиться слишком медленным ростом потребительского спроса".

Финансовый директор Заволжского моторного завода Александр Конюхов, который пришел на предприятие год назад в команде менеджеров "Северстали", убежден, что инвестиционная пауза в машиностроении уже заканчивается. К обновлению основных фондов приступили производители комплектующих, а к концу этого года должны подтянуться и автомобилестроители. "Год назад перед нами стояла задача подготовить платформу для последующих инвестиций, проще говоря, навести порядок на заводе, - говорит Конюхов. - И в IV квартале прошлого года обновление производственных мощностей началось". По его оценке, наведение порядка на ГАЗе и УАЗе тоже близится к завершению и через 6 - 9 месяцев инвестиции начнут расти и на этих заводах.

По мнению Прутковского из "Юникона", новые конкурентоспособные производства начнут появляться в тех секторах машиностроения, которые имеют прямой выход на конечных потребителей - автомобилистов, энергетиков и экспортеров. А Конюхов прогнозирует всплеск иностранных инвестиций в производство комплектующих. "Ford и General Motors [приступающие к выпуску автомобилей в России] очень интенсивно подталкивают своих постоянных смежников локализоваться в России", - поясняет финансовый директор ЗМЗ.